5月5日-5月7日當周假期后宏觀簡報

     海外，這兩天關(guān)注點主要是5日晚美國公布4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)大超預(yù)期，失業(yè)率降至3.4%，薪資增速有所回升，利率期貨顯示，非農(nóng)公布后美聯(lián)儲降息預(yù)期小幅降溫。不過考慮到前值修正，4月非農(nóng)超預(yù)期并不意味著就業(yè)市場大幅好轉(zhuǎn)---一方面就業(yè)市場依舊偏強，但結(jié)構(gòu)上看，服務(wù)業(yè)仍是當前新增就業(yè)的主要構(gòu)成。此外當前美國銀行業(yè)風險仍在演繹，后續(xù)金融業(yè)存在補降的可能性，另一方面本輪美國銀行業(yè)危機、信貸緊縮過程尚未結(jié)束，且嚴重程度不應(yīng)低估。根據(jù)美聯(lián)儲議息會議的表述，當前美聯(lián)儲更為關(guān)心的是通脹實際走勢和信貸緊縮的影響程度，就業(yè)并非主要矛盾。 再則，低失業(yè)率是疫情以來美國勞動力市場的重要特征，也是通脹維持韌性以及美聯(lián)儲貨幣政策“易緊難松”的關(guān)鍵所在。關(guān)聯(lián)說 勞動參與率方面，4月勞動參與率錄得62.6%，未再繼續(xù)改善，恐怕良好的非農(nóng)數(shù)據(jù)下美國實際勞動力供給改善可能有限

  因此，當前市場更關(guān)心銀行危機而非就業(yè)。2022年10月至2023年2月，非農(nóng)均超預(yù)期，市場反應(yīng)較為強烈，相比之下，本次市場對超預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)的反應(yīng)比較平淡，反映出非農(nóng)數(shù)據(jù)對市場的影響在減弱。在5月美聯(lián)儲FOMC會議的點評中，有信號認為5月份可能是美聯(lián)儲本輪最后一次加息，但從4月份的就業(yè)數(shù)據(jù)來看，就業(yè)市場整體偏強，薪資增速粘性仍足，核心通脹或?qū)⑤^為堅挺，相關(guān)的通脹反彈風險或有所上升。由此當前市場對美聯(lián)儲降息時間點的預(yù)期差可能將會持續(xù)面臨修正的壓力，也帶來市場的波動。

   國內(nèi) ，繼4月底中央政治局會議之后，節(jié)后又有兩大重磅會議在京召開。5月5日二十屆中央財經(jīng)委員會召開會議，當天還召開了國務(wù)院常務(wù)會議，兩大會議傳遞了四大政策信號：強產(chǎn)業(yè)、重實業(yè)、興人口、擴內(nèi)需。

  具體而言，強產(chǎn)業(yè)方面，二十屆中央財經(jīng)委員會提出堅持統(tǒng)籌發(fā)展和安全是黨中央治國理政的重要方略；“以經(jīng)濟安全為基礎(chǔ)”也是總體國家安全觀的重要內(nèi)涵之一；重實業(yè)方面，二十屆中央財經(jīng)委員會第一次會議強調(diào)加快建設(shè)以實體經(jīng)濟為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過關(guān)于加快發(fā)展先進制造業(yè)集群的意見，實體經(jīng)濟成為關(guān)鍵詞；興人口方面，二十屆中央財經(jīng)委員會第一次會議提出“著力提高人口整體素質(zhì)，努力保持適度生育水平和人口規(guī)?！薄耙匀丝诟哔|(zhì)量發(fā)展支撐中國式現(xiàn)代化”“要建立健全生育支持政策體系”“優(yōu)化人口結(jié)構(gòu)，維護人口安全”等表述；擴內(nèi)需方面，二十屆中央財經(jīng)委員會第一次會議提出，要用好超大規(guī)模市場優(yōu)勢，把擴大內(nèi)需戰(zhàn)略和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略有機結(jié)合起來，加強產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈開放合作，此番再次提及，足見擴大內(nèi)需的重要性與緊迫性。

    后面，我們就要看具體的兌現(xiàn)了。

  5月8日-5月12日當周，國際上我們需要關(guān)注的重點數(shù)據(jù)包括歐元區(qū)5月Sentix投資者信心指數(shù)，美國4月CPI，美國截至5月6日當周初請失業(yè)金人數(shù)，美國5月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值等。

     同時這一周，國內(nèi)有4月進出口，物價等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)和4月金融數(shù)據(jù)公布 是重要的數(shù)據(jù)周，需要大家即時關(guān)注數(shù)據(jù)對市場的影響。