2023.01春節(jié)主要宏觀數(shù)據(jù)及邏輯簡析

1   美國GDP數(shù)據(jù)公布，環(huán)比折年增速2.9%，同比增速0.96%，略強于市場預期，最終2022年美國GDP增速錄得2.1%。雖然美國Q4經(jīng)濟增長強于預期，但從結(jié)構(gòu)上來看仍然面臨衰退風險，消費和固定資產(chǎn)投資趨勢均不容樂觀

2  美國12月PCE環(huán)比+0.1%，持平11月的0.1%，核心PCE環(huán)比+0.3%（11月環(huán)比+0.2%），持平彭博一致預期；同比增速+4.4%，較11月下降0.3pct，為2022年內(nèi)最低值。12月核心PCE數(shù)據(jù)總體符合預期，相較此前公布的12月CPI數(shù)據(jù)，并未提供更多超預期的信息?！　?/span>

3  美國房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)底部徘徊：12月成屋銷售折年數(shù)402萬套，為2010年11月以來新低；新屋銷售折年數(shù)61.6萬套，小幅上升。

4   美聯(lián)儲承認看到通脹正在放緩，但認為政策需要在一段時間內(nèi)保持在足夠限制的水平。副主席布雷納德、費城聯(lián)儲主席哈克等多名官員支持2月加息25BP。

5  海外國家1月PMI數(shù)據(jù)陸續(xù)公布：受暖冬影響，歐元區(qū)有所好轉(zhuǎn)，1月綜合PMI錄得50.2，自2022年6月以來再次回到了榮枯線以上；英國1月綜合PMI降至47.8，前值49.0；美國1月Markit PMI有所好轉(zhuǎn)，但仍在低位。

6  美政府觸及債務上限，耶倫啟用“非常規(guī)措施”。

    總的看來，美國經(jīng)濟超預期增長，需警惕需求壓力對軟著陸的制約。聯(lián)儲官員對放緩加息的確認表明若市場對通脹回落的預期得到驗證，聯(lián)儲指引將可能向市場預期靠攏。后續(xù)關(guān)注需求端壓力對軟著陸的制約，以及近期債務上限問題可能造成的市場流動性風險。

   而歐元區(qū)PMI超預期，同時核心通脹韌性不減，為歐央行提供緊縮空間。但盡管近期歐洲經(jīng)濟超預期好轉(zhuǎn)，但德國、英國等主要經(jīng)濟體的部分數(shù)據(jù)不及預期，衰退不確定性仍高。