08.21-08.25當(dāng)周宏觀經(jīng)濟(jì)-股指點(diǎn)評(píng)

?????國(guó)際，在杰克森霍爾央行研討會(huì)上，耶倫表示：金融危機(jī)后出臺(tái)的監(jiān)管措施令金融系統(tǒng)韌性增強(qiáng)，更嚴(yán)格的監(jiān)管并未阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。對(duì)監(jiān)管框架的任何調(diào)整都應(yīng)當(dāng)是溫和的。她還指出，美聯(lián)儲(chǔ)也一直在對(duì)監(jiān)管措施進(jìn)行微調(diào)，但大規(guī)模調(diào)整監(jiān)管架構(gòu)則可能會(huì)令危機(jī)卷土重來(lái)。

?????隨后，德拉吉也在演講中表示，在貨幣政策寬松時(shí)，嚴(yán)行監(jiān)管顯得特別重要：“全球貨幣政策顯著擴(kuò)張，監(jiān)管方應(yīng)該警惕重燃曾引爆危機(jī)的火苗。”德拉吉提到了金融監(jiān)管的一種重要作用：鼓勵(lì)監(jiān)管趨同能幫助人們避免開(kāi)放帶來(lái)不受歡迎的后果。這種對(duì)人們的“保護(hù)”能保證不會(huì)一段時(shí)間以后陷入保護(hù)主義的泥沼。他認(rèn)為，金融監(jiān)管分化會(huì)危及金融開(kāi)放和全球貿(mào)易，“我們最近才目睹，伴隨監(jiān)管不足的金融開(kāi)放有危險(xiǎn)。”、??

?????周二，特朗普在一次公開(kāi)集會(huì)上聲稱，”如果建造邊境墻的代價(jià)是讓政府關(guān)門(mén)，那也在所不惜“。特朗普給國(guó)會(huì)出了一道兩難的選擇題：要么妥協(xié)將高昂的邊境墻費(fèi)用納入2018財(cái)年，要么就面臨政府停擺的局面。提高債務(wù)上限失敗將帶來(lái)非常壞的后果，即使只存在一點(diǎn)點(diǎn)這種可能性也仍舊是很壞的結(jié)果。任何形式的違約都將對(duì)全球金融市場(chǎng)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。

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?????國(guó)內(nèi)，統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.5%，前值19.1%。中國(guó)1-7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額42481.2億元，同比增長(zhǎng)21.2%，增速比1-6月份放緩0.8個(gè)百分點(diǎn)。利潤(rùn)增速放緩主要受極端高溫天氣條件下部分企業(yè)放假、停產(chǎn)等短期非經(jīng)濟(jì)因素影響?？傮w看，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)，企業(yè)效益同比呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，工業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)保持較高增速。但上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)較高的增速主要由于低基數(shù)和PPI大幅上漲導(dǎo)致?？梢灶A(yù)計(jì)的是，由于下半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)基數(shù)越來(lái)越高，低基數(shù)效應(yīng)不復(fù)存在，PPI漲幅也將因?yàn)榛鶖?shù)效應(yīng)隨之回落，這可能會(huì)導(dǎo)致8-12月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速出現(xiàn)持續(xù)回落。

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????股指方面，在前幾次沖擊失敗后，上8月25日上證指數(shù)終于收盤(pán)站上3300點(diǎn)環(huán)境上，8月以來(lái)的輿情顯示監(jiān)管部門(mén)對(duì)當(dāng)前監(jiān)管的效果還是比較滿意的，后期預(yù)計(jì)：銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，短期力度不會(huì)明顯加強(qiáng)；央行將逐步明確嚴(yán)監(jiān)管和寬貨幣的政策組合；在“十九大”之前，監(jiān)管當(dāng)局會(huì)力圖避免因?yàn)楸O(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)。

???而市場(chǎng)運(yùn)行上，權(quán)重股的強(qiáng)勢(shì)直接帶動(dòng)了指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新高，政策導(dǎo)向依然是市場(chǎng)最大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，稍顯不足的則是成交量的繼續(xù)低迷，這對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)很可能成為后期阻礙市場(chǎng)走高的關(guān)鍵因素。鑒于創(chuàng)出如此新高的情況下明顯放量不足，周初必須看后市能不能補(bǔ)量，不放量，不跟進(jìn)。

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