07.24-07.28當(dāng)周宏觀經(jīng)濟(jì)-股指點(diǎn)評(píng)

?????國(guó)際，近日公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，市場(chǎng)普遍調(diào)降對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期及年內(nèi)加息進(jìn)程。就業(yè)市場(chǎng)來(lái)看，美國(guó)勞工部27日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至7月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為24.4萬(wàn)，比上周略微增加，數(shù)據(jù)雖然高于預(yù)期，且從三個(gè)月低位反彈，但仍處于較低水平，暗示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)收緊并未改變

????制造業(yè)方面，美國(guó)7月Markit制造業(yè)PMI初值53.2，創(chuàng)四個(gè)月新高，高于預(yù)期52.2。數(shù)據(jù)表明美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)獲得增長(zhǎng)動(dòng)能，美國(guó)7月商業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，創(chuàng)今年1月以來(lái)新高，新訂單流入量為近兩年來(lái)的第二高，推動(dòng)新增工作崗位數(shù)量至今年新高。

????美國(guó)6月耐用品訂單環(huán)比上漲6.5%，預(yù)期上漲3.70%，繼上個(gè)月創(chuàng)去年11月以來(lái)最大降幅后強(qiáng)勢(shì)反彈，但飛機(jī)訂單的大幅增加為主要的驅(qū)動(dòng)因素，核心耐用品訂單不及預(yù)期，二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)從設(shè)備支出獲得的助推將小于一季度表現(xiàn)。

????稍早公布的美國(guó)6月CPI環(huán)比持平，同比上升1.6%。通脹走低的原因在于能源價(jià)格回落，食品價(jià)格環(huán)比持平，能源價(jià)格下降1.6%。

???事件上，北京時(shí)間7月27日凌晨2點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)公布7月份FOMC會(huì)議聲明,宣布聯(lián)邦基金利率維持1%-1.25%區(qū)間不變,符合市場(chǎng)預(yù)期。利率決議顯示，美聯(lián)儲(chǔ)措辭微調(diào)，“鴿派”意味濃重。決議顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者7月承認(rèn)美國(guó)通脹疲弱的態(tài)勢(shì)。無(wú)論是整體通脹，還是剔除食品不能源價(jià)格的核心通脹，都低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。但決議顯示美聯(lián)儲(chǔ)仍對(duì)通脹達(dá)到目標(biāo)水平保持信心。

????同時(shí)，相比六月份的議息會(huì)議,更加明確的要啟動(dòng)縮表。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月FOMC會(huì)議宣布縮表開(kāi)啟時(shí)間，9月加息的可能性變得更小。

????此外，特朗普曾在競(jìng)選中承諏，“投入至少1萬(wàn)億美元建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施。”特朗普醫(yī)改屢屢受挫，美元不斷受到牽連，基建計(jì)劃能否順利通過(guò)國(guó)會(huì)審議并付諸實(shí)施，仍是我們關(guān)注的焦點(diǎn)。

????總體來(lái)看，近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，美聯(lián)儲(chǔ)“鴿派”意味濃重,市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月加息加息概率較小，委員會(huì)可能延遲未來(lái)的加息步伐。美元震蕩走弱，對(duì)大宗商品價(jià)格形成支撐。

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???國(guó)內(nèi)，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.9%；物價(jià)水平總體保持穩(wěn)定，CPI同比上漲1.4%，不一季度持平；城鄉(xiāng)新增就業(yè)735萬(wàn)人，同比多增18萬(wàn)人。居民人均可支配收入扣除價(jià)格因素以后實(shí)際增長(zhǎng)7.3%，繼續(xù)高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。1至6月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額36337.5億元，同比增長(zhǎng)22%，增速比1至5月份放緩0.7個(gè)百分點(diǎn)。上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，主要指標(biāo)好于預(yù)期，多家國(guó)際機(jī)構(gòu)也紛紛上調(diào)對(duì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

????而緊接著召開(kāi)的金融工作會(huì)議，政治局會(huì)議，央行會(huì)議級(jí)別確定下半年經(jīng)濟(jì)工作，最主要的是堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)。著力做好六方面工作，整治金融亂象、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)、化解地方債風(fēng)險(xiǎn)等位列其中。就房地產(chǎn)調(diào)控方面，根據(jù)中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議部署，表述有較大的不同，過(guò)去的表述都是強(qiáng)調(diào)“去庫(kù)存”，將“去庫(kù)存”作為房地產(chǎn)政策的出發(fā)點(diǎn)，而這次政治局會(huì)議，重點(diǎn)在于“穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)”，對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策側(cè)重點(diǎn)悄然調(diào)整。

?????流動(dòng)性方面，中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)本周繼續(xù)護(hù)航月末流動(dòng)性，按全口徑統(tǒng)計(jì)（考慮MLF）全周凈投放1,415億元人民幣，已連續(xù)三周凈投放。而回顧7月公開(kāi)市場(chǎng)操作過(guò)程，央行“削峰填谷”思路仍十分清晰，貨幣政策基調(diào)依舊穩(wěn)字當(dāng)頭。

????總體而言，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)運(yùn)行，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策側(cè)重點(diǎn)悄然調(diào)整，近期，央行貨幣政策定調(diào)穩(wěn)健，市場(chǎng)波動(dòng)不大，等待政策效果

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????證券指數(shù)方面，繼續(xù)延續(xù)延續(xù)小幅震蕩的格局，整個(gè)市場(chǎng)的表現(xiàn)比較疲弱，現(xiàn)貨是從大盤藍(lán)籌的走勢(shì)不佳抑制了整個(gè)盤面。周五滬深兩市走勢(shì)有一定差距，上證綜指的漲幅落后于深成指。周四表現(xiàn)出色的創(chuàng)業(yè)板周五走勢(shì)比較一般，尤其是午盤期間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有所回落。周五主板市場(chǎng)，尤其是上證綜指波動(dòng)，主要的原因在于藍(lán)籌股內(nèi)部產(chǎn)生明顯的分化。前期比較強(qiáng)勢(shì)的銀行和保險(xiǎn)股周五繼續(xù)調(diào)整，唯有煤炭板塊表現(xiàn)較好。銀行和保險(xiǎn)股作為前期市場(chǎng)的主要熱點(diǎn)，吸引了非常多的資金，所以當(dāng)銀行股動(dòng)蕩的時(shí)候，對(duì)于市場(chǎng)資金面的影響波及是非常廣的，這也是為何上證綜指近期屢次震蕩的主要原因。

　　從技術(shù)層面來(lái)說(shuō)，指數(shù)從四月份以來(lái)一直反彈，在幾個(gè)月的反彈過(guò)程中并沒(méi)有出現(xiàn)像樣的調(diào)整，所以接下來(lái)主板市場(chǎng)面臨技術(shù)上的震蕩整固需求，總體上還是穩(wěn)健，多一份耐心

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