04.17-04.21當(dāng)周宏觀經(jīng)濟(jì)-股指點(diǎn)評(píng)
發(fā)布時(shí)間：2017-04-24 | 瀏覽： 35485次
04.17-04.21當(dāng)周宏觀經(jīng)濟(jì)-股指點(diǎn)評(píng)
?????國(guó)際，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)?24.4?萬；續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)?197.9?萬，創(chuàng)?2000?年?4?月以來最低。美國(guó)上周初請(qǐng)人數(shù)稍高于預(yù)期，結(jié)束了連續(xù)三周減少狀態(tài)，可能受復(fù)活節(jié)假期影響。由于初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)仍處于低位水平，說明勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊強(qiáng)勁。?美國(guó)諮商會(huì)公布，美國(guó)?3?月諮商會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)(LEI)按月續(xù)升?0.4%至?126.7，創(chuàng)逾十年高，且已連漲七個(gè)月，也優(yōu)於市場(chǎng)預(yù)期升?0.2%。
????近期市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的炒作有所降溫，但加息對(duì)市場(chǎng)的影響繼續(xù)存在，只是隨著市場(chǎng)關(guān)注度的變化，壓力大小有所變動(dòng)。而近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)向好，對(duì)聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期形成支撐。
????特朗普此前一度對(duì)朝鮮放出強(qiáng)硬言論，現(xiàn)在已經(jīng)把精力轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)，新的稅改政策正在制定當(dāng)中，此前移民政令和醫(yī)改的失敗讓特朗普這次不得不全力以赴。美國(guó)總統(tǒng)特朗普20?日稱他希望避免聯(lián)邦政府下周“停擺”，幵承認(rèn)他重新推動(dòng)共和黨醫(yī)保法案的計(jì)劃可能因此被推遲。美國(guó)議員們?cè)趦芍艿膰?guó)會(huì)休會(huì)期之后，只有下周一周時(shí)間來通過政府撥款法案，不過他們可能批準(zhǔn)一項(xiàng)短期撥款措施，從而為談判爭(zhēng)取更多時(shí)間。若不能延長(zhǎng)撥款，將導(dǎo)致政府在?4?月?29?日部分關(guān)閉，此事件引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)需求的可能性較小。雖然共和黨人試圖同時(shí)就兩個(gè)敏感問題展開談判，但由于日程關(guān)系，政府撥款談判更加緊迫。
????法國(guó)大選周末來襲，警惕黑天鵝事件，最新?ELABE?民調(diào)結(jié)果顯示，法國(guó)大選第一輪中，法國(guó)獨(dú)立候選人馬克龍支持率為24%（持平），勒龐的支持率為?21.5%（降?1.5%），菲永支持率為?20%（升?0.5%），梅朗雄支持率為?19.5%（升?1.5%）。從目前民調(diào)結(jié)果來看，勒龐意外勝選的可能性不小。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為法國(guó)的各項(xiàng)民調(diào)早就嚴(yán)重失實(shí)，許多選民可能為了所謂的“政治正確”而不敢在民調(diào)中公開表達(dá)支持極右翼陣營(yíng)且強(qiáng)烈反歐的勒龐，從英國(guó)脫歐和特朗普勝選的例子看來，這些“不誠(chéng)實(shí)”選票的數(shù)量可能非?？捎^。作為歐洲民粹主義的代表，勒龐具有強(qiáng)烈的脫歐傾向，屆時(shí)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有望再次得到觸發(fā)。
?????國(guó)內(nèi)，近期，金融去杠桿加碼，銀監(jiān)會(huì)密集推出一系列風(fēng)險(xiǎn)防控政策。4?月?10?日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見》（6?號(hào)文），明確了銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控的重要領(lǐng)域，包括信用風(fēng)險(xiǎn)等傳統(tǒng)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，?以及債券波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等非傳統(tǒng)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。4?月?12?日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于切實(shí)彌補(bǔ)監(jiān)管短板提升監(jiān)管效能的通知》（7?號(hào)文），指出要強(qiáng)化監(jiān)管制度建設(shè)等。4?月?13?日，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于集中開展銀行業(yè)市場(chǎng)?亂象整治工作的通知》（5?號(hào)文），提出要組織全國(guó)銀行業(yè)集中整治包括股權(quán)和對(duì)外投資等在內(nèi)的市場(chǎng)亂象。在金融監(jiān)管部門推進(jìn)去杠桿政策的同時(shí)，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，從?7?月?1?日起將增值稅稅率由四檔減至?17%、11%與?6%三檔，取消?13%這一檔稅率，并擴(kuò)大享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠的小微企業(yè)范圍等。通過財(cái)政減稅為實(shí)體經(jīng)濟(jì)減負(fù)，可以對(duì)沖金融去杠桿對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，為金融監(jiān)管政策進(jìn)一步創(chuàng)造空間。
????指數(shù)方面，A?股指數(shù)于本周初延續(xù)上周五的陰跌頹勢(shì)跳空低開，并在隨后的幾個(gè)交易日里持續(xù)走低，在量能受限的情況下，指數(shù)的反彈幅度十分有限，在監(jiān)管層的嚴(yán)厲打壓下，之前助推大盤強(qiáng)勢(shì)上行的雄安新區(qū)概念股因遭到特停而陷入全面回調(diào)，導(dǎo)致市場(chǎng)的上行勢(shì)頭被遏制出現(xiàn)回落，成交量亦大幅下滑；無獨(dú)有偶，監(jiān)管層對(duì)高送轉(zhuǎn)板塊的嚴(yán)查不僅令高送轉(zhuǎn)概念股大跌，同時(shí)引起的連鎖反應(yīng)還造成次新股陷入二次調(diào)整，在新老熱點(diǎn)同時(shí)遭到打壓瓦解的情況下，市場(chǎng)走勢(shì)與人氣雙雙跌至低點(diǎn)并非意外。從周五盤面來看，近期支撐大盤企穩(wěn)反彈的釀酒與家電等消費(fèi)股也分別遭受不同程度的調(diào)整，這顯然不是一個(gè)積極的信號(hào)。造成這一現(xiàn)象的主要原因在于近幾個(gè)周末監(jiān)管層接連爆出利空消息，導(dǎo)之前避險(xiǎn)進(jìn)入消費(fèi)板塊的資金選擇在休市前逢高撤離，這一行為引發(fā)了局部的恐慌性拋售潮，令中小創(chuàng)損失慘重。除此之外，市場(chǎng)流動(dòng)性在月底已面臨收緊，資金面的承壓無疑將給大盤帶來反壓，以目前市場(chǎng)渙散的賺錢效應(yīng)顯然難以吸引增量資金入市，而存量資金的額度又不足以支撐大盤收復(fù)失地，因此我們認(rèn)為指數(shù)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈的可能性不大，未來短線行情仍將以箱體震蕩為主。盡管年度最大的周跌幅令市場(chǎng)一片慘淡，
????不過凡事都具有兩面性：清明節(jié)后因扎堆炒作而拉升的大盤本身就具備較高風(fēng)險(xiǎn)，在其尚未累積至過高而不可控時(shí)選擇開閘放水從長(zhǎng)線來看是對(duì)市場(chǎng)健康發(fā)展的一種保護(hù)；且從目前的走勢(shì)來看，風(fēng)險(xiǎn)已得到了一定的釋放，而近期現(xiàn)貨市場(chǎng)權(quán)重金融股抄底護(hù)盤的痕跡明顯，本輪的指數(shù)回調(diào)不會(huì)是崩潰式下落，而是控制下的回落，真正的威脅出現(xiàn)在現(xiàn)貨個(gè)股分化上,后期仍可能加劇?。
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