03.05-03.09當(dāng)周宏觀經(jīng)濟(jì)-股指點(diǎn)評
發(fā)布時間：2017-03-13 | 瀏覽： 35988次
???國際，美國非農(nóng)就業(yè)穩(wěn)健，2?月份美國非農(nóng)新增就業(yè)?23.5?萬，再次超預(yù)期；失業(yè)率比前值降低?0.1?個百分點(diǎn)，勞動參與率比前值提高?0.1?個百分點(diǎn)；平均小時工資同比增速錄得?2.8%。根據(jù)聯(lián)邦基金期貨利率計(jì)算的美聯(lián)儲?3?月、6?月加息概率均達(dá)?100%。CME?FedWatch?顯示美聯(lián)儲?3?月加息概率為?93%，6?月加息概率為?96.8%，未來市場的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲未來是否會比其預(yù)期
來的更加激進(jìn)。
????歐央行政策維持不變。上周歐洲央行維持基準(zhǔn)利率和?QE?不變，并上調(diào)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長與通脹預(yù)期，刪除了“使用所有可用工具”的表述。德拉吉在之后發(fā)布會中釋放了一定程度的鷹派信號：降息的可能性已經(jīng)下滑，但潛在通脹壓力偏低，將維持?QE直至通脹持續(xù)回升。之后又有媒體報道，會議討論了結(jié)束?QE?以前加息的可能性。
?????國內(nèi)，節(jié)后因素致?CPI?顯著回落。2?月?CPI?同比?0.8%，比上月大幅回落?1.75?個百分點(diǎn)，創(chuàng)2015?年?1?月來最低增速，大幅低于預(yù)期，環(huán)比下降?0.2%。其中，食品價格同比回落4.3%，主要受春節(jié)結(jié)束需求減弱的影響以及受翹尾因素變化影響較大；春節(jié)后服務(wù)業(yè)、旅游價格季節(jié)性回落，非食品同比回落至?2.2%，是?CPI?超預(yù)期回升的重要原因。美聯(lián)儲3?月加息箭在弦上，特朗普政府施壓中國匯率問題，人民幣維穩(wěn)壓力增大；銀監(jiān)會主席郭樹清稱要控制銀行表外業(yè)務(wù)增長，加強(qiáng)理財(cái)監(jiān)管；同時前兩月社融超增也意味著部分銀行在今年首次?MPA?考核中難以達(dá)標(biāo)，流動性仍面臨收縮壓力。
????海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)，2?月進(jìn)口同比增速?38.1%，前值?16.7%，市場預(yù)期20.3%；出口同比增速-1.3%，前值?7.9%，市場預(yù)期?12.9%。貿(mào)易逆差?91.5?億美元，前值?513?億美元。1-2?月出口累計(jì)同比?4.0%，進(jìn)口累計(jì)同比?26.4%。受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、內(nèi)需回暖、低基數(shù)效應(yīng)、價格因素等影響，2?月中國進(jìn)口數(shù)據(jù)大超預(yù)期，而由于春節(jié)提前至一月，企業(yè)存在提前報關(guān)的動機(jī)，使得?2?月出口增速下滑。展望未來，全球經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇，出口訂單回升，出口趨勢向好，但美國加息預(yù)期、中美貿(mào)易戰(zhàn)、英國脫歐、歐洲法德大選等使得國際環(huán)境依然復(fù)雜，意味著出口形勢整體向好，但仍有波動。
?
?????指數(shù)方面。本周市場整體呈整理態(tài)勢，上證綜指上漲?0.00%，深證成指漲?0.52%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅?1.13%。滬深?300?上漲?0.00%，上證?50?跌幅?0.34%；中證?500?跌幅?0.08%。
?????主要板塊漲幅方面：家用電器漲幅3.88%；食品飲料漲幅1.79%；計(jì)算機(jī)漲幅1.45%；電子板塊漲幅?1.14%；地產(chǎn)漲幅?0.96%；機(jī)械設(shè)備漲幅?0.80%；醫(yī)藥生物漲幅?0.31%；電氣設(shè)備漲幅?0.30%；汽車板塊漲幅?0.02%。跌幅方面：采掘板塊跌幅?1.49%；有色跌幅?0.81%；農(nóng)林牧漁跌幅?0.70%；鋼鐵板塊跌幅?0.70%；非銀金融跌幅?0.62%；銀行跌幅?0.49%；國防軍工跌幅?0.42%；化工跌幅?0.37%；商貿(mào)跌幅?0.22%；傳媒跌幅0.15%。
?????融資融券方面，截至?2017?年?3?月?9?日，兩市兩融余額合計(jì)為?9132.55?億元。其中，滬市兩融余額達(dá)到?5336.20?億元，深市達(dá)?3796.35?億元。
????上周是屬于兩會的一個周，兩會的個中議題和決議魚貫而出，但上周對股票市場來說并未出現(xiàn)讓人心之所向的走勢，
????在當(dāng)前熱點(diǎn)板塊輪換速度依舊過快的環(huán)境下，場內(nèi)資金的態(tài)度出現(xiàn)了進(jìn)一步分歧，主力對具體品種之間的選擇與調(diào)倉換股始終難有明確共識；而場外資金在市場賺錢效應(yīng)明顯一般的情況下亦多數(shù)采取避險觀望態(tài)度，入市意愿較弱。這一現(xiàn)象的產(chǎn)生極大地降低了市場的做多熱情，同時亦削弱了市場的上行動能，導(dǎo)致滬指自?2月末起終止春季行情，重新陷入回落調(diào)整走勢。
????消息面上，美聯(lián)儲在北京時間下周四凌晨將召開加息會議，從之前市場的表現(xiàn)及預(yù)期來看，本次加息可能較大。通過觀察近幾次聯(lián)儲加息時?A?股的走勢，可發(fā)現(xiàn)在基本確定加息的一至兩周內(nèi)，市場均出現(xiàn)了不同程度的回落調(diào)整行情，但整體幅度并沒有太大，這既體現(xiàn)了投資者對于未來流動性收緊及資本外流的擔(dān)憂，又展示了?A?股市場相對獨(dú)立性的存在；而在真正加息后的一個月里，市場出現(xiàn)反彈上漲的比例反而較高，這側(cè)面體現(xiàn)了?A?股在自身基本面向好的前提下能夠較好地消化利空的影響，而主力資金亦貫有逢低布局優(yōu)良品種的結(jié)構(gòu)性戰(zhàn)略。值得注意的是，市場本輪的震蕩整理實(shí)際已包含了對特朗普新政以及本輪加息擾動產(chǎn)生利空預(yù)期，后市影響與之前的兩輪加息相比應(yīng)較為相似，單就本次加息而言，其對市場造成的沖擊應(yīng)不會過大，但此次議息會議給出的未來加息頻率信號，則可能在中長線上對我國股市產(chǎn)生更為深遠(yuǎn)的影響。在目前強(qiáng)調(diào)去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管的大環(huán)境下，市場流動性的進(jìn)一步收緊以及中性偏緊的貨幣政策均屬可預(yù)期范疇，預(yù)計(jì)?3?月的加息將在短時間內(nèi)令市場資金面繼續(xù)承壓，
????總的來說，后期股指可能繼續(xù)在振蕩中前行，需注意安全邊際的問題，如若后期波動幅度過小，投資收益受到突發(fā)事件的影響將會較大。
- 相關(guān)文章
-
聯(lián)系電話：025-83276920
