證券指數(shù)市場一周看

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???當(dāng)周主板市場震蕩上漲，創(chuàng)業(yè)板高位震蕩，這使得當(dāng)周各板塊依然多數(shù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。具體來看，題材板塊較為活躍，其中的食品飲料漲?7.62%居首，主要板塊上：鋼鐵漲?6.54%；地產(chǎn)漲?4.91%；采掘漲?4.33%；銀行漲?3.55%；非銀行金融漲?1.10%；有色漲?0.63%。當(dāng)周銀行板塊有所起色，指數(shù)波動開始趨窄。?

????資金面上，近一周市場大幅流出了?2391?億，流出量依然較大。具體到各板塊上，當(dāng)周無板塊實現(xiàn)資金流入。流出方面，機械設(shè)備全周流出?262?億居首；藍(lán)籌類的有色流出過?156?億；其余主要板塊：地產(chǎn)流出?105?億；非銀行金融過?93?億；采掘過78?億；銀行過?61?億；鋼鐵過?42?億。?

???限售股解禁上，下周的解禁數(shù)量略有降低，總體的水平處于低位；新一輪的?IPO的壓力或有影響。?

????當(dāng)周消息面趨于平穩(wěn)：一方面，周中的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然顯示經(jīng)濟(jì)的增長壓力較大，政策仍需要繼續(xù)發(fā)力以保證今年?7%的增長目標(biāo)。盡管目前降準(zhǔn)舉措再被延后（資金面并不緊張，但由于逐利目的而并未有效向?qū)嶓w傳導(dǎo)），但財政穩(wěn)增長措施開始明顯發(fā)力。另一方面，周末的發(fā)布會上，證監(jiān)會并沒出現(xiàn)明顯超預(yù)期的言論，但下周將會有最大的一批?IPO上市，代表了短周期內(nèi)的監(jiān)管層對于目前市場上漲節(jié)奏的適度調(diào)控。在經(jīng)濟(jì)弱和股指熱的雙重背景下，管理層的措施也值得理解，對股市的適度降溫也會更有利于慢牛結(jié)構(gòu)的形成并使得牛市的時間開始延長。?

???總體而言，市場環(huán)境并未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向，但由于之前漲幅較大，市場仍存在震蕩需要，后續(xù)關(guān)注市場的方向選擇。?

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???針對下周具體節(jié)奏，我們認(rèn)為，市場中長期仍可繼續(xù)維持樂觀：在貨幣政策適度收手的背景下，財政政策明顯加力，后續(xù)的政策空間仍在。短周期層面上，下周最大的?IPO更多的影響將會是心理層面，市場對其已經(jīng)開始逐步消化，需要注意周二周三的市場可能的突破走勢；另外，周五尾盤市場出現(xiàn)了對周末降準(zhǔn)預(yù)期的行為，考慮到這一預(yù)期并未落地，周一市場可能會再度進(jìn)入一個震蕩等待的節(jié)奏。?

???技術(shù)層面上看，滬深?300?指數(shù)平臺震蕩繼續(xù)延續(xù)，多空在此都較為猶豫。K?線結(jié)構(gòu)上，隨著震蕩時間的拉長，我們認(rèn)為后續(xù)的行情一旦選定方向，將會有較大的幅度；?目前多頭的形態(tài)更為突出一些，但不排除主力在拉升之前故意對市場進(jìn)行突發(fā)一波的殺跌。目前仍要特別注意期指的升貼水情況，這依然會是主力對于期指日內(nèi)把控的關(guān)鍵手段。?